一周展望：油价破百后冲刺历史高点？

伊朗任命杰塔巴·哈梅内伊为新任最高领袖，其是已故领袖阿里·哈梅内伊的儿子，被认为是强硬派人物。短期来看美国、以色列和伊朗都没有让步的打算和空间，中东局势恐持续升温。

原油冲向历史高点？

WTI原油上周暴涨36%，本周一开盘继续拉升25%突破110美元，刷新2022年6月以来的最高水平。霍尔木兹海峡的封锁导致每天最多损失近2000万桶原油供应，战火波及海湾国家油气设施导致产油国被迫减产。伊拉克已经大幅减产70%至130万通/日。卡塔尔能源部长周五表示，海湾国家可能在数周内停止能源出口。

更关键的是，由于基础设施遭到破坏，即使战争结束，产能恢复战前水平需要更多时间，因此对全球通胀、经济、供应链的冲击或长时间存在。

WTI原油的历史高点出现在2022年俄乌开战初期的129美元/桶，目前还有20%左右的距离。

全球股市恐持续承压 欧洲成最大输家

在战火蔓延的同时，美国糟糕的非农数据令避险情绪被加速点燃。美国2月就业人口减少9.2万，这是2025年以来第六次负增长，且前值遭遇下修，失业率升至4.4%，数据均逊于预期。美股三大股指周五跌幅在1%左右，恐慌指数VIX跳升至29.5，为去年4月（对等关税）以来的新高。与经济连结最紧密的道琼斯指数上周大跌3%。

欧洲主要股指上周跌幅在7%左右，日经指数重挫近6%。对于高度依赖能源进口的国家和地区来说，其经济前景将变得更为脆弱，股市和货币也不可避免的遭遇严重抛售。欧洲在先后失去俄罗斯和中东两大能源供应来源后，恐怕只能向美国高价进口油气。

强势美元掩盖黄金锋芒

通胀和就业市场风险的同步升高令美联储再次陷入“该先救谁”的困境之中，市场押注降息或被推迟至9月，暗示通胀风险更令市场恐慌。短期来看，原油价格飙升和避险需求刺激美元指数走高，这令黄金和非美货币普遍承压。

对黄金来说，并非失去避险属性，应该只是资本流动带来的短期价格调整。数据显示，中国央行连续16个月增持黄金。金价回落对于众多央行和机构来说或许提供了逢低买入的时间窗口。

美国CPI领衔本周经济数据

虽然本周三的美国2月CPI无法反应最新的中东局势的影响，但在目前阶段投资者理应比过去几个月更加关注通胀数据的发布。市场普遍预计此次CPI维持在2.4%，核心CPI维持在2.5%。高于预期的数据会令人联想到通胀失控的风险，并继续推迟降息预期，从而利好美元并利空黄金和美股。

本周其他美国经济数据还包括周四的初请失业金、周五的PCE、耐用品订单、密歇根大学消费者信心指数和职位空缺数。

甲骨文（ORCL）财报

甲骨文将于周二盘后公布财报，公司股价今年累计下跌22%，从去年9月的历史高点回撤了55%。财报能否引发资金的回归？

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

从日线结构来看，黄金在历史收盘高点5420遇阻后上周二又遭遇重挫，并在此后的震荡行情中连续出现看跌吞噬形态，显示出多头动能不足，再加上美元走强，黄金短期走势偏弱。

4小时形态上，RSI持续运行于中性区域下方，与日线走势相吻合。金价的初步支撑在5040/70区域，其次是5000美元整数关口，跌破后恐考验去年8月以来的上升趋势线4850附近。

上行方向，5155-200美元仍是重要阻力区域，需留意反弹回落的风险。

黄金一周隐含波动率维持在33.50%的高位，这意味着本周金价大概率在4927.10-5416.56之间波动，即上周五收盘价上下各245美元的区间。

NASDAQ 100 周线

来源：TradingView，Forex.com

纳斯达克100指数接近过去5个月高位震荡区域的下沿，24000一线是“最后”的支撑。此前的AI恐慌叠加当前的油价/通胀风险令指数破位下行的风险正在激增，一旦失守恐打开更大的下行空间。

尽管纳指上周跌幅有限，但在极端情绪的冲击下反弹做空是主要方向。