日元创40年新低 金银强势反弹

国际油价自7月初低点以来已经反弹27%左右，布伦特原油本周突破90美元。在霍尔木兹海峡仍处于封锁状态的同时，红海的通航也受到也门胡塞武装的威胁（两艘装载沙特原油驶往亚洲的油轮在红海掉头返航）。若全球两条关键水道无法尽快恢复常态，国际油价存在继续上行的可能。

地缘风险和油价/通胀升高刺激美元指数四连阳，10年期美债收益率再次站上4.60%。尽管如此，半导体板块的反弹还是带动欧美股市隔夜收高。

日元创40年新低 市场对经济蓝图并不买单

美/日周二突破163，刷新1986年以来的最高水平（日元40年新低）。汇价走势一方面是受到美元反弹的刺激，同时日元本身的疲弱进一步强化了汇价走势。

来源：TradingView，Forex.com

日本以及日元正在面临的问题似乎无解。首先是债务/GDP比率超过220%，国债市场流动性不足，债市波动拖累日元；其次是较高的美日利差导致全球套利交易盛行，日元承压；第三是落后于AI时代的经济结构和低经济增速（依赖能源进口但缺乏出口定价权）导致本国资本市场吸引力不足，无法提振日元需求。

日本首相周二公布了任内首份经济蓝图，承诺扩大对成长领域的投资、修改财政规则，并强调日本央行的独立性，但这并未打消市场对上述问题的疑虑，新的增长战略可能只是为增加举债贴上的新的标签。

鼓励政府或民间投资意味着更多的债务负担，且前提是利率保持较低水平，这令市场担心政府会对日本央行的利率决策进行一定程度的干预，即加息被推迟。

在4小时级别完成强势突破后，164成为上方新的目标。目前来看能（短暂）阻碍美/日升高的只有汇市干预了，但其效果已经被证明无法逆转极端的日元空头情绪。从月线级别来看，汇价上方的巨大空间正在被打开。

黄金白银强势反弹

美/日的突破是长期趋势的延续，而贵金属隔夜的大涨则意味着趋势的反转？现在下结论还为时尚早，毕竟美元依旧强势。

来源：TradingView，Forex.com

4小时图上，金价突破4100美元后来到突破边缘，均线和趋势线或带来一定的阻力，但短线还是可以跟随黄金强劲的上涨动能，有效突破后多头的下一个目标为4200一线。

回调方向，跌破4050/80意味着反弹动能减弱，或再次转为低位震荡运行。

谷歌和特斯拉财报

周三关注英国6月CPI，以及盘后时间谷歌和特斯拉的财报。

谷歌再次推迟Gemini 3.5 Pro的发布导致股价隔夜回落。公司二季度营收预计增长21.3%，云业务收入增速预计维持在64%。

对特斯拉说，尽管二季度交付量创新高，但汽车业务的收入可能并不足以支撑AI领域的资本支出。而特斯拉的估值很大程度取决于自动驾驶、人形机器人等领域。