交易心理 交易中的偏差与情绪

快速思考、保持纪律和控制情绪的能力，可能决定交易策略的成败。本文介绍交易背后的心理因素，以及改善交易心态的方法。

交易心理是决策过程中的心理和情绪层面。交易者必须理解这一因素，因为它可能对交易结果产生正面或负面影响。

交易者的心理由所有影响其选择的行为和特征构成，包括情绪、认知偏差、人格特质和外部压力。

经验丰富的交易者会尽量避免仅凭这些因素采取行动，而是依靠经过检验的交易策略，并持续加深对自身心态和金融市场的理解。

交易心理很难用统一标准定义，因为每位交易者的情况都不同。不过，通常可以分为四类：

下面逐一说明这些因素会如何影响交易者。

最常影响交易者决策的两种情绪是恐惧和贪婪。

贪婪是追求过度利润的欲望。所有交易者自然都希望赚钱而非亏损，但贪婪会削弱理性决策能力，可能促使交易者建立风险过高的仓位，或持仓时间过长。

贪婪常见于投机泡沫，资产价格在泡沫中被推至远高于其内在价值或合理水平。泡沫最终可能破裂；抱着“一夜暴富”心态入场的交易者，往往因准备不足和风险管理不当而出现持续亏损。

华尔街有一句俗语叫“猪会被宰”，指贪婪的投资者把盈利仓位持有得太久，最终让盈利交易转为亏损。

另一种需要留意的情绪是恐惧。它几乎与贪婪相反，是对交易风险的不理性担忧。恐惧可能令交易者不敢建仓，或因为害怕亏损而过早平仓。恐惧在熊市中尤其常见，大规模抛售可能带来严重损失。

偏差是潜意识中的思维方式，会使交易者更倾向于采取某些行动。日常生活中存在多种偏差，以下几种会直接影响交易：

负面偏差 是指个人更倾向于看到某种情形或交易的负面一面，并忽视潜在的积极因素。这可能导致交易者彻底推翻策略，而不是只作必要的小幅调整。

后见之明偏差 是指事件发生后，个人倾向于声称自己“早就知道”结果会如此。它可能令交易者误判自己的决策能力，并对预测产生过度自信。

赌徒谬误 是指个人仅根据过去事件，认为某件事发生的概率已经提高或降低，尽管其实际概率并未改变。例如，交易者可能因为同一类仓位过去曾经盈利，就认定这次交易也会盈利。

损失厌恶 是指个人对损失的痛苦赋予的权重，高于同等收益带来的愉悦。例如，避免损失100英镑的愿望，可能强于赚取100英镑的愿望。

交易者人格中的不同因素会显著影响交易结果。纪律、耐心、自信和果断经常被列为理想特质；这些特质有助于成功交易，但界线很微妙，在不合适的情况下也可能成为弱点。

例如，纪律固然重要，但如果缺乏灵活性，无法识别交易计划以外的新机会，交易者也可能错失机会。自信说明你信任自己的能力和知识，但在能力或知识不足时过度自信会十分危险，可能促使交易者建立超出其经验水平的高风险仓位。

你拥有哪些人格特质并不是决定性问题，因为各种特质都可以管理。区分危险特质与有益特质的一种方法，是先在无真实资金风险的模拟账户中练习，从而在不承担资本损失的情况下培养信心、纪律和耐心。

每位交易者除了面对内部压力，也会受到外部压力。其他人的观点、态度和行为都可能直接影响交易结果。

羊群行为是指个人模仿多数人的行为。如果交易者因为害怕错过别人似乎正在获得的利润，在未做尽职调查和研究的情况下追随趋势，这种行为可能十分危险。

羊群效应是行为金融学的重要理论之一，可用于解释股票市场的上涨和抛售，也常用于讨论互联网泡沫等投机泡沫。

向专业人士和其他交易者获取想法与灵感可能有帮助，但仍应牢记自己的策略和计划。每位交易者的风险承受能力不同，因此某人认为风险很高的交易，对另一人可能处于可接受范围，最终取决于各自的计划和资金配置。

制定规则。你需要为交易制定自己的规则并遵守。多数交易计划会设定风险承受水平，说明何时交易、何时平仓；也可以规定止损和限价的位置，以便自动执行部分决策。

坚持交易计划。制定计划后，不要在未经无风险环境测试的情况下随意偏离。情绪可能悄然影响决策，坚持预先设定的交易计划，有助于避免凭一时冲动交易。

做好研究。不要想当然地判断市场会怎样变动。分析师和新闻来源可以作为起点，但在建仓前仍应自行进行尽职调查。

评估表现。每隔几周回顾交易结果、持仓和进展，有助于识别并纠正形成的不良习惯。FOREX.com提供的绩效分析工具可帮助自动完成部分复盘工作；具体功能和可用地区以平台当前页面为准。

掌握交易心理最终依赖经验和知识。为尽量降低情绪与偏差对策略的影响，应建立交易计划并坚持执行，避免仅因情绪反应或认知偏差作出交易决定。

在无真实资金风险的环境中建立并练习交易计划，是良好的起点。City Index模拟账户可提供虚拟资金用于练习；虚拟金额、期限和地区资格可能调整，应以开户页面的当前条款为准。

同时也应认识到，不同市场需要不同的态度和心态。下面介绍两个热门市场的典型特征：外汇市场和股票市场。

外汇价格可能迅速变化，盈利也可能在短时间内转为亏损，因此这一市场往往吸引反应迅速、纪律性强的参与者。不过，不同货币对和市场时段的波动程度并不相同。

宏观经济、本地新闻和政策等多种因素都会影响货币对，因此许多外汇交易者会结合技术分析。技术分析能够为决策提供更量化的依据，但不应被视为能够消除主观判断或保证结果。

外汇交易的心理特征使坚持交易计划、避免冲动决策尤为重要。

股票市场往往吸引愿意研究并等待机会的参与者。许多股票交易者会进行基本面研究，在交易前考察公司的盈利和估值。无论是因为相信公司价值会上升而做多，还是认为其估值过高而做空，这一点都适用。

不过，股票市场同样会吸引根据热门故事或公众关注作出决定的冲动型交易者。

一个人在交易，意味着其正在买入或卖出金融资产，目标是获取回报；但交易也可能造成损失。