财报冲击AI信心 美元和黄金失去避险光环

核心看点

① 科技巨头财报公布后加速科技股抛售，避险资金流入美债和蓝筹股

② 美元失去避险光环，欧元仍受法国债务问题拖累，日元大幅走强

③ 黄金重挫近3%逼近4000美元

科技巨头财报加深AI疑虑 全球股市跳水

全球股市周四集体跳水，科技股遭遇集中抛售，纳斯达克指数单日重挫2.6%，创6月以来最大单日跌幅，标普500下跌1.21%。费城半导体指数隔夜暴跌6.7%，较6月的历史高点回落近27%。

昨天下跌的最大“元凶”是财报。META三季度现金流十余年来首次转负，并将以发行无表决权股份的形式来筹集资金，股价隔夜下跌7%。特斯拉虽然意外实现正现金流，但下调了2026年的资本支出，略显“保守”的投资风格引发市场对于其在AI、自动驾驶及人形机器人领域竞争力的担忧，股价下跌3.1%。

当前市场正在重新审视AI巨额投资的可持续性和获利能力。无论是投入力度不足，还是资本支出过快侵蚀现金流，都可能引发投资者重新评估其估值水平。

股市下跌的另一个推手则是油价，布伦特原油期货周四上涨4%，收于113.17美元/桶创5个月来最高水平。WTI原油期货上涨2.4%接近100美元/桶。

受避险情绪影响，美债和蓝筹股获得资金青睐，10年期美债收益率回落至4.961%，道琼斯指数则连续三天上涨。

图：道琼斯 vs 纳斯达克100 来源：TradingView，FOREX.com

美元失去光环 欧元继续承压

美元通常会被视为避险选择，但由于现阶段投资者对科技股前景出现立场分化，市场对美元的需求也随之下降，美元指数在过去6个交易日中有5天下跌。科技股近期的走势将很大程度上决定美元的涨跌，两者具有较高的正相关性。

日元周四大幅走强，美元/日元向下突破了此前的窄幅震荡整理区间。加元录得日线六连阳。欧元则继续受到法国债务问题拖累，收低于1.1215，并没有像其他非美货币那样展开反弹走势。

利率前景方面，市场预计美联储、日本央行和欧洲央行下周都将维持利率不变，加拿大央行大概率加息25个基点。

黄金结束震荡后大幅下挫

另一个失去避险光环的资产是黄金。金价周四大跌近3%，收于4025美元附近，刷新两个半月新低。

技术面，金价周四一路走低且收盘价即日内低点，下行动能有强化的迹象。

从日线周期来看，RSI指标尚未接近超卖区域，目前阻力最小的方向仍是下行。下方的首要支撑在前低3950-4000美元区域。

从4小时周期来看，短线跌势较急且出现超卖信号，金价偏离均线较远，因此存在跌势放缓和修正的可能。但在大周期出现明确止跌信号之前，小周期的反弹（若有）力度和空间或非常有限。4075美元附近的前期支撑位已转化为关键阻力位，若无法重新站上该水平，金价仍面临进一步下行风险。

对黄金多头来说，美元短线延续走弱或许能增加止跌反弹的信心。

图：XAUUSD 4小时 来源：TradingView，FOREX.com