一周展望：加息落地后聚焦科技股、日元与黄金走势

上周市场回顾

上周美联储和日本央行同步加息，但前者的鹰派与后者的鸽派形成鲜明对比，导致日元单周跌幅超2%。全球股市上周涨跌不一，不过加息决定对科技股的影响程度较为有限。黄金周线微涨但方向依然不明，原油价格则冲高回落。

来源：LSEG，Forex.com

美联储加息决议落地 科技股重现升势

理论上来说，加息对股市尤其是成长性科技股是利空，但此次鹰派加息对美股的影响似乎比想象中更温和，且科技股表现展现韧性。

从下图中可以看到纳斯达克100在加息决定出炉后的走势要明显强于道琼斯指数。前者包含大量科技股巨头，在AI投资浪潮下，高盈利增速可以部分抵消高收益率（融资成本）的负面影响，从而形成”高利率+高增长”并存的新局面，而后者的成分股更多是属于工业、消费、能源等传统板块，这些行业对融资成本升高更为敏感，或者说在加息周期中的抗风险能力更弱。

纳斯达克100 vs 道琼斯 来源：TradingView，Forex.com

对纳指来说，目前各周期均已形成多头走势，在本周没有重大宏观事件扰动的情况下，多头有望挑战6月至今的趋势线所在的30000点附近。

加息后日元却走弱 警惕汇市干预风险

日本央行上周的利率决议明显偏鸽导致日元大跌。一方面是7-2的投票结果显示有两名委员反对加息，另一方面央行行长也没有给出明确的鹰派指引，这令市场质疑日本央行进一步加息的决心。目前利率市场将下一次的加息时点押注推迟至明年年初。

日本利率升至31年新高反而引发日元继续贬值，这显然是央行不愿意看到的，但也增加了财务省进行汇市干预的理由。另外，根据日经新闻报道，日本央行上周五进行了“汇率询价”，这可能是为了汇市干预做准备，意在警告投机者不要恶意做空日元。

从技术走势来看，目前在156.68附近存在一定的支撑，在此基础上有望继续震荡上行测试158.40一线即100天均线。反之，跌破后将形成延续下行的局面。

值得注意的是，本周一至周三是日本假期，若官方在低流动性环境中进行“突然袭击”式干预，汇价或出现大幅回落（参考7月30日干预后的走势），届时前低153可以作为阶段性的支撑参考。

USDJPY 4小时 来源：TradingView，Forex.com

黄金震荡等待方向选择

从过去5个美联储加息周期来看，金价通常在加息后的初期温和运行或小幅承压，直到40个交易日后才出现真正的趋势方向。

当前金价的震荡走势基本符合历史上加息初期的走势规律。以4小时为例，金价仍处于关键的长期均线下方，且围绕短期均线（EMA20）来回震荡，波动率（ATR）处于过去100根K线的30百分位，当前走势可以视为方向选择前的蓄势阶段。上方首要阻力在4400一线，突破后反弹或延伸至4480-4500。下行方向，跌破4350/60后恐再次下探4240/50区域。

XAUUSD 4小时 来源：TradingView，Forex.com

其他经济数据

本周其他经济数据包括周三的主要经济体PMI、周四的澳洲就业数据和瑞士央行利率决议，以及周五的美国耐用品订单，但这些对市场的影响都相对有限。相对而言，地缘政治是本周更应该关注的事件。